未来战略展望:政治局会议的召开如何提振市场信心今年以来，经济压力来自多方面，但政策支持力度有些不足，体现在权益市场整体回调，市场信心不足2022—04—29政治局会议再次召开，强调用好各类货币政策工具，要抓紧规划增量政策工具，加大相机调控，把握好目标导向下政策的超前性和冗余性预计反周期政策将全力以赴考虑到疫情拐点临近，当前经济最大压力缓解，加上政策配合，市场信心有望恢复，最悲观的时期可能即将过去具体来说，最近的政治局会议再次强调了基建和房地产在当前经济困局下可以发挥的空间回顾历史，更明确的是稳增长的信号可以刺激基建投资2008年以来，中央经济工作会议多次强调稳增长的论述回顾当年的固定资产投资增速，在经济增长面临压力的情况下，中央定调稳增长对基建投资增速的提振更为显著专项债券发行将加快，今年的专项债券将更有效地刺激基础设施投资2021年虽然发行专项债券3.64万亿，但发行进度缓慢，到2021H1发行进度不足30%剔除基数效用后，2021年基建投资增速并不亮眼相比前面发行专项债券的2022年，2022年将不再是2021年的简单重复，对基建的支持将更加有力相关基建可转债以偏债为主，目前可转债估值不低从累计涨跌幅来看，近五年建筑装饰相关标的表现不如市场，但从2021年初开始实现了大幅上涨，从可转债的估值来看，建筑装饰，建材的纯债溢价率和可转债溢价率都不低，2021年以来都有较大幅度的上升考虑到相关可转债估值不低，部分标的可能已经透支了部分上涨空间，布局建筑装饰或建筑材料要更加谨慎选择1)寻找机会扭转困境困境反转的逻辑仍然值得期待，比如当前疫情阶段性见顶预期下的消费反转，猪周期反转，俄乌冲突影响的农业产业链机会等2)高景气行业关注估值消化进度新能源，电子等板块中长期供求格局没有改变短期来看，增长轨道可能会继续受到美联储加息的影响中期角度估值消化相对到位子轨的超跌反弹或可期3)密切关注稳增长政策建议重点关注稳增长政策的出台及相关预期，尤其是房地产，基建产业链的相关标的，在多次高层会议的支持下，更值得关注建议关注胡阿祥，牧原，王能，心香，润健，明泰，通22，福能，金禾，兴业等相关标的的风险温馨提示:权益市场情绪明显降温，新冠肺炎疫情恶化超预期，国内宏观经济复苏不及预期，可转债市场相关政策发生变化，不赎回承诺集中到期
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