2023年是“消费提振年”,餐饮、零售、影视等消费行业回暖持续成为关注焦点。近期国家统计局公布宏观经济数据,1-2月份,生产需求明显改善,就业物价总体稳定,市场预期加快好转,经济运行呈现企稳回升态势。
伴随经济持续回暖及人们消费热情升温,各行各业加速复苏,消费电子行业同样迎来拐点。智能手机、平板电脑、笔记本电脑等电子设备市场需求持续增长,带动面板需求走高,行业景气度有望上行。产业研调机构Omdia预计,2023年大尺寸显示面板出货量仍有望较2022年增长0.8%,出货面积同比增长3.5%。
1-2月经济复苏持续推进,消费电子需求走强
制造业企业生产恢复加快,市场需求、消费和投资都在改善,消费能力回升成为2023年经济复苏的重要推动力。
根据国家统计局数据,2月份制造业PMI已经回升到52.6%,达到了近年来较高水平,生产指数和新订单指数分别为56.7%和54.1%,高于上月6.9和3.2个百分点。生产需求回升向好,工业和服务业双双回升,1-2月份,规模以上工业增加值同比增长2.4%,服务业生产指数同比增长5.5%,实现了由降转增。
生产需求的改善对于整体经济运行好转起到了很好的效果,1-2月份,社会消费品零售总额同比增长3.5%,全国固定资产投资同比增长5.5%,展望全年,消费或将成为经济增长的主拉动力,更好发挥对经济增长的基础性作用。机构人士纷纷表示政府工作报告提出的今年GDP增长5%的目标较为合理,符合经济运行走势,能够向市场传递积极的信号,提振信心,引导预期。
宏观经济复苏意味着消费者信心和需求增加,显示面板行业的发展有望迎来更多机会,特别是在智能手机、电视、电脑等消费电子领域,显示面板的需求将会显著增加,领跑复苏势头。业内预测,与2022年相比,面板产业今年的盈利能力将显著改善,整体将从大幅亏损回到行业盈亏平衡线以上,头部面板厂如TCL科技、京东方将率先受益于行业回暖,并凭借供应链、精益管理优势等降本增效,获得高于行业平均的利润。
面板行业全面回升,大尺寸龙头TCL科技加速底部突围
伴随2023 年经济复苏,新一轮换机周期或将加速开启,大尺寸化需求回升。而当前面板去库存效果显著,行业库存见底,整体供需转趋紧俏,需求的提升将快速传导至面板厂。
与此同时,伴随二三季度旺季到来,电视面板价格呈上行趋势。3月份,显示电视面板各尺寸迎来全面上涨,调研机构集邦咨询数据显示,3月下旬,32、43、55、65寸面板均价分别为30、52、88、120美元/片,与前期差异分别增长1.0、1.0、3.0、6.0美元/片,涨幅分别为3.4%、4.0%、6.0%、9.1%。具体来看,尺寸越大,涨幅越大,其中65吋电视面板与前期相比上涨6美元,与2月份相比则上涨10美元、涨价9.1%,为本月涨价幅度最大的面板产品。
作为主打大尺寸面板的龙头TCL科技,无疑将会是本轮面板周期转换的最大受益者之一。公司旗下半导体显示业务主体华星光电,65寸及以上产能面积则占到总产能面积的45%,其大尺寸业务收入占比更是高达近60%。
TCL科技的电视端在2022年全年销量市占率已提升至18%,稳居全球第二;截至2022年上半年,公司55寸和75寸产品份额全球第一,65寸产品份额全球第二,8K和120HZ高端电视面板市场份额稳居全球第一。公司旗下华星光电在大于75寸电视面板的市场份额占比已从2020年的20.9%增至2022年的32.5%。
此外,TCL科技还持续优化中小尺寸产能结构,实现从大尺寸显示龙头向全尺寸显示领先企业的转型升级。2021年,TCL科技投建面向高附加值IT、商显等中尺寸产品的 t9 产线,并以2 条 6 代线切入小尺寸面板。长期来看,坚持「大尺寸提升高端产品占比,中尺寸完善产品布局,小尺寸改善经营状况」的战略,有助于TCL科技加速从周期底部突围,在全尺寸业务领域中形成深厚的行业竞争壁垒,进一步夯实其行业领先地位。
中泰证券认为,当前面板行业价格已出现反转,国内面板厂商盈利能力有望持续回升,随着2023 年经济复苏的带动下,面板行业需求有望持续复苏。同时由于韩系厂商逐步退出市场,国内面板厂商竞争实力有望进一步提升,国内龙头厂商将具备穿越面板周期的成长性,建议关注国内龙头面板厂商及材料厂商:TCL科技、京东方 A、三利谱。
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