巴哥特别喜欢拿重庆水务这个公司来谈估值方面的东西，原因是这个公司很有代表性，公司常年拿70%的派息，30%利润被保留下来用于再投资，产生10%—12%roe增量利润 。
可以说重庆水务这种经营方式，经营的稳定性可以战胜A股90%以上的企业，可能我还是说少了，强如这样的一个企业，历史上你只要付出5pb的价格买入，其结果不会有意外，就是套你个10年，人生有几个10年，价格是你付出的价值是你得到的。
历史上极少有公司能维持住5倍pb，如果维持5pb意味着需要25%roe，如果企业不增长利润全部给你，你的投资回报率不会很高，高roe不能利用增量资金，其实对于你来说是一笔平庸的投资，如果他们要把利润保留下来再投资，你们可以想一想，在市场竞争的环境下，你要赚25%的净回报，你的难度系数有多高，所以99%的企业事后发现他们保留下来的利润，最后根本无法产生25%净回报，股价下跌也是在所难免的了，在A股其实很多人还是买贵了，真的太贵了，30倍市盈率买入一个股票你就要准备套5年的打算，很多时候，企业未来10年产生的价值根本没有你付出的价格那么高，投资就是今天先付出一笔钱希望在未来收回更多的钱，同时还需要考虑折现利率以此来衡量你这笔投资的商业意义。$泸州老窖$ $洋河股份(SZ002304)$ $酒鬼酒(SZ000799)$ 今日话题 雪球达人秀
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